沪综指上周在触及2000点后产生了较大幅度的振荡，但总体上表现依然强于周边市场。一些数据显示，“大小非”抛售压力有所增加，同时，短线在近期的反弹行情中的可观利润也增大了股指上行压力。国盛证券天津营业部的张杰分析认为，对于多数A股业绩来说，四季度乃至明年上半年仍将面临继续下滑的风险。周边市场再度呈现的低迷状况也使A股难以由反弹演变成反转。技术上看，沪综指短线如不能站稳2000点，市场内在的抛压以及外围股市的拖带将使大盘失去上攻的持久动力。

　　封基优势不再

　　沪深两市封基指数上周放量收阴，包括创新型品种在内的31只可交易封基市价无一上涨。统计显示，仅有建信优势等三只基金市价周跌幅不足2%，而累计下跌5%以上数量则达18只。其实，这种低迷的表现在周内已经多次有所反应。如周四，在两市大盘涨跌互现的盘局状态下，封基就出现了全线下跌的情况。加之在18日A股市场集体暴跌时，有超过半数的封基日跌幅超过6%，都快速抹杀封基市场曾领涨A股的优势。究其原因，基金重仓品种在近日反弹行情中不温不火的势头，以及参与市场热点炒作资金多以游资为主的性质，决定了封基市场尚难吸引长线的买家。

　　开基出手谨慎

　　虽然市场有“开放式基金是否及时参与本轮反弹行情”的争论，但从上周开基整体表现看，多数基金还是把握住了市场热点，只是业绩自救以及年底排名的“明争暗斗”迹象尚不明显。数据显示，除QDII基金之外，非债券型基金中仅有十余只品种的净值周收益在-2%以上。而大盘多次的急跌快涨，以及周五地产、保险等基金重仓股的午后冲高，最终令近140只基金全周赚到了收益，个别基金还在18日市场的集体重挫中抢到了“便宜”，并在随后三个交易日的振荡走势中始终保持了领先大盘、领涨开基的强势。另外，涨幅榜几乎“不重样”的基金公司排列，也似乎暗示各路基金的先头部队已出发。

　　基民收益偏低

　　沪综指上攻2000点的反弹行情正在进入攻坚阶段，投资者的心态也从月初的兴奋渐变为谨慎甚至敏感。而对于基民来说，相比股指的累积涨幅，自己的账面收益差之甚远。对此张杰分析认为，本轮反弹行情中，基金加仓并不积极，观望或小幅加仓成为基金的普遍策略，基金重仓股相对疲弱的表现也印证了基金的“冷眼旁观”。部分基金的谨慎态度，使其再次错失了本轮反弹。短期来看，10月份宏观经济数据仍在超预期下滑，进一步表明当前经济走势仍面临诸多不确定性因素，股市目前的上涨属于修复性反弹的可能性更大，基民对本轮行情收益应有客观估计。(记者 梁晓钟)