- 指期平静开户 中国股民如何迎接可"做空"的市场
筹备3年多之后，股指期货终于站到起跑线面前。22日上午9时起，中金所开始受理客户开立股指期货交易编码申请。从首日受理情况看，并未出现“火爆”的开户场面，投资者谨慎态度可见一斑。
股指期货开户首日波澜不惊
“整个上午我们受理了4个股指期货开户申请，比较平稳，没有出现‘火爆’的场面。”浙商期货上海营业部总经理陈智伟说。
备受关注的股指期货开户首日出人意料地平静。记者从多个期货公司营业部获悉，第一天正式办理开户的投资者并不是很多。由于要准备的资料较多，很多人选择了进一步咨询情况。
东证期货总经理党剑表示，22日上午东证期货受理了5位投资者的开户申请。除了资金实力外，绝大多数来开户的投资者都具有大学以上文化程度，对期货市场较为了解，有的投资者甚至参与过多年的商品期货交易，开户的投资者基本是属于“有知识、有经验、有资金”的“三有”投资者。
据介绍，客户到期货公司填写相关开户资料后，期货公司将符合要求的客户资料传到中国期货保证金监控中心，完成审查后再提交给中国金融期货交易所。如果一切顺利，客户最快可以在2天至3天内拿到交易编码。
海通期货上海期货大厦营业部总经理李晓雅表示，经过多年的投资教育，大家对股指期货的认识已比较理性，不会出现盲目跟风的现象。估计在交易日期明确后，开户的人数会有所上升。
和讯网发起的一项关于股指期货的调查显示，只有27%的调查对象表示“肯定会”开户，超过37%的人则表示“肯定不会”；关于股指期货推出对A股的影响，也仅有15%和12%的调查对象选择“纯粹利好”和“纯粹利空”，45.6%的调查对象则选择了“中性”。
高门槛、严风控
22日上午，中金所总经理朱玉辰率现场督导检查组到上海各开户现场，现场督导检查期货公司落实投资者适当性制度。此前，中金所已派出15个检查小组陆续奔赴全国各地开展现场督导检查。
“落实投资者适当性制度，首先要从源头把关，规范开户非常重要。”党剑说，按照目前的开户门槛，可以把绝大多数风险承受力差的投资者挡在门外。
根据股指期货投资者适当性管理的相关办法等规定，投资者想要搭上股指期货这班车，开户资金门槛就要达到50万元，此外还要通过股指期货知识测试，并具备一定的仿真交易经验或商品期货交易经验。而按照中登公司最新发布的统计月报数据显示，2009年12月底，沪深两市持有A股的自然人账户中，持有市值在10万元以下的占83.47%，13.76%的账户持有股票市值在10万元至50万元之间。能达到50万元以上的不到3%，即全国约有150万个自然人账户满足条件。
中国证监会最新批复的沪深300股指期货合约和业务规则，将合约最低保证金从10%提高到12%，投机持仓限额则从600手大幅压缩到100手。
中金所研发部负责人张晓刚表示，跟国外成熟市场相比，12%的保证金标准比较高，但这有利于确保股指期货平稳推出、安全运行，也有利于维护投资者利益。在股指期货运行初期，根据市场波动情况，交易保证金最低标准还可能提高到15%至18%的水平。
如何面对可以“做空”的市�。�
对于广大普通股民来说，他们更关心的是，推出股指期货会如何影响股市走势？股指期货是助涨还是助跌？
当日，上证综指收于3003.4点，微跌0.49%，波澜不惊。
陈智伟认为，由于股指期货门槛较高，投资者也有个熟悉的过程，短期内股指期货的成交量和持仓量都不会太大，因此对股票市场的影响也不会太明显。但从长期来看，未来随着基金等机构投资者的加入，股指期货的功能将进一步发挥，有利于熨平股市波动，促进股市平稳健康运行。
党剑说，尽管大部分个人投资者可能不会直接参与股指期货交易，但股指期货会对现货市场产生深远影响。目前国内证券市场由于没有做空机制，换手率最高曾经达到9倍，这在全球市场亦属罕见。股指期货上市后，投资者不需要在现货股票抛售股票，只需要在股指期货市场做空就可规避风险，从而有效降低市场换手率和波动率。
申银万国首席市场分析师桂浩明认为，从短期来看，股指期货对现货市场的影响不会太大。但由于股指期货具备价值发现的功能，投资者可把它作为一个参照体系，让投资行为更趋理性。(姚玉洁、陈云富)
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