嘉 宾 平安证券策略研究员 李先明

　　　　中投证券策略分析师 杨宗耀

　　　　广州博信分析师 彭德贤

　　中央媒体不断鼓动做多，是否为管理层授意？经过6月份的恐慌杀跌，进入7月，股市有止跌迹象。上证指数创下2566点新低后开始反弹，个股行情活跃，成交量温和放大，投资者心态稳定了一些。大家从去年起就开始念叨的奥运会很快来临，舆论环境也似乎有利股市，行业分析师开始大胆推荐股票，有策略分析师认为上证指数3000点以下可战略建仓，还有专家说奥运蜜月行情开始。在奥运会开幕前的7月份，股市能否真给投资者带来惊喜呢？

　　红7月问题不大

　　记者：人们常说中国是政策市，近期新华社以及《人民日报》发文唱多，这是否反映了管理层的意思？如果是，股市对政策的反应似乎不够灵敏，更不够力度，这是为何？万众期待红7月，7月真能“红”吗？

　　李先明：媒体唱多确实反映了管理层对市场的态度，希望股市走强这是明摆着的。但经过大半年的下跌，投资者受伤太重，情绪太悲观，对空讲利好提不起兴趣，投资心态需要时间修复。但是，在目前位置，股市下跌的空间很小。7月份行情可以谨慎乐观。除了管理层希望股市走强外，更主要的是市场因素。因为股市跌幅太大了，很多股票的估值处在合理区间甚至被低估。

　　杨宗耀：中央媒体这类唱多文章不是随便发表的，一定是意有所指，一定是反映了管理层的意思。但市场有市场的因素，需要时间领会。现在投资者心态仍然不够稳定，但近期个股行情活跃，奥运板块的旅游、传媒、商业类股票有不小的涨幅，奥运板块热起来后，一定可以带动别的板块，一定会有新的热点产生，所以7月行情谨慎乐观。

　　彭德贤：媒体如此大胆唱多确实少见。在股市连续暴跌，又没有利好可出的情况下，管理层为了稳定股市，为了在奥运会前营造和谐氛围，只好舆论唱多，毕竟舆论唱多也好过什么都没有。投资者不是一直期待管理层表态吗？这就是表态。加上中央领导近期强调稳定金融市场，表示经济好于预期，所以近期股市的反弹，基本面消息面在起作用，但更重要的是超跌后的技术反弹。上证指数从6月初的3500点跌到2500多点，一个月跌去近1000点，跌幅接近三成，堪称股灾，存在技术反弹需求。近期银行证券等大盘股业绩大幅预增，对权重股也有支持，又有奥运板块形成的市场热点，股市有望形成振荡向上趋势，红7月问题不大。

　　强阻力3300点

　　记者：此前采访一些私募基金经理，认为7月行情或奥运前夕，上证指数可以回补6月初上调存款准备金率形成的跳空缺口，也就是上证指数可以反弹到3300点附近。你们认为7月反弹高度有多高？

　　彭德贤：上证指数3000点是近期的阻力位。从最近几个交易日看，股市热点的持续性较差。周一奥运板块开盘大涨，但后来被借机出货，从高位大幅回落；钢铁、房地产板块也整体上涨，但周二又回调了。外围股市仍然比较动荡，如果后市成交量不能持续放大，近期反弹高度可能比较有限。等到17日统计局公布6月份经济数据后，股市的趋势才会比较明朗。不过，由于有奥运题材的支持，7月份上证指数回到3300点一带的可能性很大。

　　杨宗耀：7月份上证指数回到3000点之上没有问题。如果行情发展顺利，也有可能回补3300点的缺口。

　　李先明：我是谨慎乐观。7月份上证指数反弹到3300点有难度，我们判断沪深300指数的高度在3200点附近，也就是有10%的上涨空间。

　　最优策略持股待涨

　　记者：在红7月，你们对中小投资者有何建议？

　　李先明：持股待涨�？詹终呖墒柿柯蚪�，超跌股是首选�？春酶痔�、医药以及券商板块。未来半年，投资机会大于风险。

　　杨宗耀：持股待涨�？春昧酵�，也就是上游的资源类股，以及下游的消费类股。越跌越买。

　　彭德贤：技术性反弹仍在进行中。持股为主。买跌不买涨，追涨要谨慎。(记者 陈道）