1998年房改之前，绝大多数民众并不关心房价，他们在等待分配，而绝大多数的家庭并没有因此而等来像今天一样的住房条件。

　　是市场经济让民众的住房条件改善了，当然土地的资源使用费快速上涨并居高不下时，也大大推高了房价。于是所有的罪名都扣在了黑心的“开发商”头上，似乎是因为有了开发商才有了高价房。

　　而市场经济最基本的规律却是资金只投向能产生利润的领域，利润越高的领域吸引的投资越多。投资多，量上去了，价格才能平衡。因此打倒了开发商，减少了供给量的情况下，也绝不会变出更多的“廉价房”。

　　美国的次级债爆发后，没听说有多少开发商破产，但却有大量的购房家庭破产了，有大量的拥有次级债的银行等金融机构破产了。

　　次级债的产生是美国的宏观经济出了问题，并让房价在曾经连续多年的暴涨中随宏观经济的下滑而产生了下跌。虽然至今美国的房价约比平均下跌了20%，但在无首付、低首付，且利息还能冲抵个人购房时的个税时，这种20%的下跌也足以让购房人宁愿断供，不再支付还贷了。

　　但中国的房地产情况与美国有极大的不同，那就是美国的市场中由开发商直接生产提供的一手房约为100多万套，而二手房交易则会高达七八百万套。因此宏观经济的升降直接影响到人均的收入与整体的资产价格(土地的永久使用权、让房屋的价格更多的体现在土地的资产价格升值上)。

　　而中国则相反，一手房市场的总量巨大，二手房市场的比例相对较小，因此房价更多的反映的是一手房的供求关系，并且与此后的土地升值几乎关系极小，甚至随着土地使用期限的延长会贬值。

　　在现有的房产交易中，银行已支付了大量个贷，开发商已将产品销售了。如果出现断供，开发商没有任何损失。假如开发商的资金链有危险，就有一部分开发商会大幅度降价而回笼资金。但如果土地是低价取得的，哪怕房价大幅下降，开发商在高低地价平衡中仍有利润，仍能活下去。而对已购房者和银行来说，这个价格的暴跌则会产生巨大的财产价格的损失和断供的可能，自然也就会影响到银行已发放的个贷。

　　然而当“跳楼价”出现时，许多自认为看到低价购房机会的消费者也未必会“该出手时就出手”，反而可能买涨不买跌的心理占上风，让交易量在资产价格下跌时更低，形成价格与交易量轮番下跌的恶性循环，从而引发更多的断供和次级债。(任志强 华远集团总裁)