- 让人又爱又怕 如何投资银行股
俗话说“混水摸鱼”，意味着天下大乱世界末日彷佛来临时，正是有眼光的英雄建功立业的时候。这一概念或许可以借用到股市上。股市崩跌动荡、产业重新洗牌时令人害怕，但也充满赚钱机会。
金融产业确实处于一个有鱼可摸的混乱阶段，其中又以银行股为最。当前某些银行股的价格只有先前高峰的一成左右，令人“垂涎三尺”。看到1.6元一股的花旗银行股价，人们脑中不能不立即闪过这个问题：现在能不能购买银行股？
了解大环境 分析市场走势
笔者认为银行股票可以投资。但并不是“挑熟悉银行买”、“挑大银行买”、或是“挑跌最多的银行买”这么简单。做出决定之前，首先要对金融产业的大势做一些观察：
一、各家银行的真实财务状况仍然很模糊。由于难窥实情，市场自然作最坏的打算，压低股价。其实银行自己可能都不知确实状况，因为许多资产经过层层衍生很难估计其价格。
基本面理应是影响股价的第一因素，但在这里最难判断，除了资产估价问题外，资产细节不透明导致于外界只能依赖银行的信息披露。而信息披露又因管理层总想从对公司最有利的角度来操作信息的发布和时机而缺乏可信度。
于是，市场只能从蛛丝马迹来判断内部到底是什么情形。银行的一举一动都会被作为猜测的基础。发行股权增资可能被解读为资本面临不足，高层购进自家股票会引起注意。
谣传也会趁虚而入主导股价。最近流传花旗和美商银行可能被国有化，虽然银行极力否认，市场仍半信半疑。不管真假，谣传都会影响股价。
二、即便无法确定，应可笼统认定金融产业整体而言价格确实偏低。由于市场一竿子打翻一船人，情况比较好的，比如那些不做住宅贷款的银行，股价被过度的压低。从统计上看，整体银行股价格已回到17年前的水平；许多知名的投资者如沙特阿拉伯的王公、巴菲特等已经陆续进场。
三、篮子里有好苹果也有烂苹果。从或然率的角度大概可以武断的这样猜：当前的银行股当中某些将消失，某些将在雨过天青之后恢复元气。
四、政府一定会提出个什么办法来为银行业纾困。汽车业者一定心里很不平衡，布什政府对拯救汽车业拖泥带水、最后给的钱只够苟延残喘，而对拯救银行业却是急如星火，且给的钱都用不完，其实事出有因。
人可以少条胳膊但是不能没有心脏，美国经济可以没有汽车产业但是不能没有金融产业；欠了工会人情的欧巴马政府都不能违反这个轻重关系。一个健全的经济体必须有健全的金融系统。
五、但是政府纾困方案不一定是灵丹。救市一定要砸钱，但是砸钱不一定能救市。如果方式不对，砸下去的钱等于泥牛入海。上周欧巴马政府宣布拨出来解决房贷坏帐的金额，市场仍然下跌，原因在于市场要看到实施办法。
六、经济反弹时金融业是率先恢复的产业之一。这是因为资金的流动必须先于企业的运转；去年年底股市从10月份的大跌短暂反弹时，金融业的涨幅最大，展现出它的前导特性。
风险机遇并存 投资具体分析
从这些最关键的观察，可以对银行业的展望做这样的评估：长期潜力无庸置疑，目前无反弹的迹象，短期定有动荡，且个别股当中一定有地雷。根据此评估，可以考虑下列几个方法投资银行股，但投资者应该仔细评估相关方法是否适应己。
◎购买金融类股的交易基金(ETF)。这大概是冒险投资金融股方法当中最保守的一个。此类基金完全追踪金融产业指数，分散广泛且没有人为判断的风险。既然银行股迟早会恢复，此基金迟早会攀升，即便短期内产业的震荡令其继续下跌。
◎购买金融股的积极管理式共同基金。性质类似上述基金，只是增加了人为管理的因素。莫小看此一因素，管理者的判断差距极大�；芾淼慕鹑诠晒餐鸸ヒ荒甑谋硐执�50%到80%都有！
◎挑选多支银行股。如果信得过自己的判断，可以自己组成一个金融股基金；这年头交易手续费很便宜，任何人都能这样做。当然，必须有评估个别公司的能力(而且是在缺乏完整信息的情况下)。一条快捷方式是参考其它投资人的做法。如果你信得过巴菲特，他在高盛投资了50亿元。
◎压宝在一两支摇摇欲坠的银行股。这种做法非常危险，但倘若压对宝，或许一栋房子就可以这么赚进来，压不对，投入的资金可以泡汤。
做这种投机还是要去分析公司起死回生的胜算，不是光挑那些掉得最低的，也不是挑最有名气的。过去一年面临倒闭被兼并的银行，都是些规模最大、名气最响亮的银行，在被兼并之前它们的股价也是接近最低的零。
(摘自美国《世界日报》 作者：萧良序)
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