从90年代末期开始，我经常提出这样的观点，认为美国的经济经过将近整整一个年代的兴盛之后，已到了强弩之末，人们应该警惕盛极而衰的形势的到来。我的看法很简单，资本主义的市场经济不能逃避过它的周期规律。90年代美国经济的兴旺是战后以来从来未有的，所持续的时间之长，低通货膨胀、高就业率，都是空前仅见的。
论者在分析这种状况时，指出了种种成因，特别是强调高科技对美国经济增长所发挥的动力作用。这些分析固然不错，不过，坚信经济规律不可违的人总是认为经济有一天要出现大调整。我们或者无法说出这种调整何时到来，可是，它却终有一天会出现的。
就在新总统布什上台之前的2000年，美国经济开始逆转了。美国经历了一次空前的科技泡沫破裂的打击，经济时而陷入衰退，时而低迷不起，失业人数不断上升。美国的经济学家不喜欢用“经济规律”这样的字眼，但是，他们也不得不承认这是90年代过度兴盛所使然，造成设备、产量和存货过剩，冗员太多。唯一的办法是停止投资，大量进行精简。
减税不是万灵丹
就经济条件而言，布什是选在一个十分不利的时机当上总统的。布什本人或对经济所知有限，可是，他的幕僚却是完全洞悉他上任后所面对的大难题。当时，美国在经济上的所有有利的因素都给克林顿“榨尽”了，唯一留下的是政府的可观盈余。
克林顿是一善于理财的高手，他的小政府政策，加上经济向好，为联邦政府留下不少的盈余，单是前一年的盈余就达2810亿美元，以此类推，到2011年估计可以累积到56000亿元的天文数字�？醋颊庖坏�，布什只好反其道而行，大量的动用盈余，积极减税，以期在经济不景时讨好选民。此外，他的另一个武器，就是通过联邦储备局拼命地减息，把美国的利率降到近半个世纪来的最低水平，希望以此来刺激企业的投资意愿。
也许是出于政治上的目的，也许是真的相信这剂减税的灵丹，布什打从上任以来就不断地说减税会刺激经济，美国的经济会复苏�？墒�，32个月来的事实，几乎证明他的减税政策有如包子打狗，有去无回。得到减税好处多是中上阶层，他们得到好处后并没有大量消费，反之，私人企业却在精简行动中把300万员工裁掉，使下层民众的处境更艰难，导致作为美国经济火车头的消费活动一直低沉不起。
如今回顾90年代美国经济的好景以及布什总统上台以来的状况，实际上，人们也不难得出这样的一个结论：布什是难以对抗经济规律的走向，他是回天乏力，经济上的政绩不彰，实在是非战之罪。
国防经济起加速作用
那么，是不是说在布什担任总统的任内，美国的经济就一无是处？非也。今年第二季美国的经济就出现3.1%的增长，比起人们预测的都高。日前，有很高权威性的美国全国企业经济协会就预测说，接下来美国的经济将出现持续的增长。
已出炉的数字和民间的广泛预测，说明了美国经济可能来到了否极泰来的阶段，过去布什不断作出的经济将会好转的预测现在看来终于将成现实。经过调整之后，美国经济应该是更有活力的，人们没有理由不相信它能出现更稳定和更强劲的复苏。
如果本文一开头就提到的经济规律是可靠的话，那么，经过三年多调整，企业结构精简，利润改善，活力重现已是较为显然的。这种复苏有时可能是摇摆不定的，也有可能是勇往直前的，目前有一个因素是不能忽视的，就是国防开支所起的作用。有人这么说，美国的经济是来到了启动期，还没有进入加速期，而对经济可能产生加速作用的将是国防经济的发展。
前述提到的第二季出现3.1%增长中，是有许多耐人寻味的地方。这个期间，适值美国对伊拉克发动战争的时刻，接着亚洲又受沙斯袭击，世界各地的经济都出现低迷的状况，何以唯独美国的经济却取得如此亮丽的成绩？这实在是令人感到意外的表现。
不过，如果深一层去探讨，可以得出这样的结论：美国当前的经济增长是由国防开支推动的。据《华盛顿邮报》的分析文章说，在第二季中，美国的国防开支比第一季高出45%，所以，这个季度的3.1%增长中，有1.7个百分点是来自国防开支。
必须推动制造业的复苏
由于美国在战后的伊拉克陷入无法自拔的境地中，每个月的军费高达39亿美元，至今美国在伊拉克和阿富汗已花掉1660亿元。在进退两难之中，布什不得不多追加明年的国防预算870亿元，这使到由下个月开始的财政年度里的国防预算高达5000亿元，超过了里根时代的高峰，如折算了通货膨胀率，也比越战时期的4330亿元为高。
在看起来世界时局并不怎么紧张的情况下，出现这么庞大的国防预算开支，不能不令人惊叹美国的财大气粗，也真佩服布什的大手笔。单是以这样高的国防预算开支，美国经济要从中取得一两个百分点的增长并非难事，如果其他领域的经济也能取得少许的增长，那么，总体经济要维持持续的增长是可能的。
对伊拉克发动战争，是布什政府在政治议程上的一个重要的议题，想不到这个计划搞砸了，使他在政治上面对很大的反弹�？墒�，若单从扩大军备对经济上所发挥的作用来看，这倒是有点是失之东隅，收之桑榆，给布什政府在振兴美国经济方面做了些贡献。
美国经济要取得稳定的增长，有几个问题需要加以克服，眼前的问题是如何推动制造业的复苏。这几年来，制造业是美国的支柱产业，可是，这些年来，美国的制造业在经济调整中出现了相当大的变化，一些行业如服装、纺织、五金和电子业一直在减员，导致过去三年间制造业的员工减少达270万人，这是自30年代大萧条以来最严重和持续最久的一次。
制造业的减员，不是因为它们的业务不好，而是因为营业成本高，它们就外移。现在，不仅制造业外移，许多白领工人的就业也面对威胁，因为据调查，会计、设计之类需要较多文员的企业也纷纷计划外移。在这种情况下，意味着美国企业大量外移，即使企业的盈利良好，它对本土经济的贡献却不多，人们更担心失业率也将高居不下。
把赤字转嫁给下一代
另一个值得注意的问题，则是美国政府赤字大幅度膨胀的趋势。布什的大量减税和不断要国会追加国防预算，不仅掏空了政府的资源，而且马上就背上数以千亿元计的债务。
布什政府在经济上的作风一向是很阔绰的，他曾经说过，几千亿元赤字是小事一桩。的确，以美国的经济规模，只要政府稍事努力，这样的财政赤字就会轻轻一抹不见了�？墒�，更难预测的，却是时局的发展，譬如美国在伊拉克的处境要朝哪个方向发展，如果形势恶化，美国要花上的军费需要多少，这些都是无法预见的事。
目前布什政府不断的累积赤字，长此以还，将是一个十分庞大的数字，有人已在担心，这些赤字看来是要转嫁给下一代人去还。
美国目前的一个隐忧，是再过几年后，战后婴儿潮出世的人都进入退休阶段。在90年代，他们把最佳的时光贡献给国家，协助推动了经济的快速发展；五年后，他们将开始依赖国家的福利津贴，这一正一反的作用，不仅令人想到美国在经济上的黄金时代将不复再来，今后如果能有稳定的增长将是于愿已足矣，要想再期盼90年代的连续10年的高增长是不可能的。
面对这崎岖的道路，如果布什今天走错了一步，处处挥霍，耗尽家当，这无异于饮鸩止渴，长期而言，必然不利于美国经济的发展。
(来源：新加坡《联合早报》作者：新加坡资深时事评论员方思涌)
