个股普跌题材股“还账” 周期股再临压力

2010年09月20日 09:05　来源：中国证券报　

　　沪深股市上周出现剧烈震荡，这使得申万风格指数全线下跌。其中，代表题材股走向的活跃指数全周跌幅居首，显示在经过近一年的疯狂表演后，不少过度透支概念的题材股开始“还账”。

　　统计显示，上周各申万风格指数全部出现下跌。其中，活跃指数、新股指数与绩优股指数跌幅居前，分别下跌了6.48%、4.16%与3.55%；而中市盈率指数、高市净率指数以及高价股指数相对抗跌，上周分别累计下跌了0.51%、0.55%以及1.04%。

　　分析人士指出，从上周风格指数表现可以得出两条投资线索。首先，部分被过度炒作的题材股开始“还账”。上周代表题材股走向的申万活跃指数下跌6.48%，跌幅明显超过其他风格指数。具体来看，广晟有色、成飞集成等前期明星股上周大幅下跌，显示小盘股相对于大盘股估值溢价虽然再创历史新高，但小盘股蕴含的泡沫风险已经开始显现。其次，二线蓝筹获得关注。尽管上周市场深幅调整，但从股本角度看，中盘股指数表现相对强于大盘指数与小盘指数；而从估值角度看，中市盈率指数上周跌幅最小。上述数据在市场中的表现就是，部分二线蓝筹股获得了一些资金的关注。此类股票能否进一步展现出抗跌性，对未来市场走势将产生深刻影响。

　　在市场调整背景下，上周申万一级行业指数走势出现明显分化，信息服务等弱周期行业表现抗跌，而采掘、钢铁等强周性行业则大幅下跌。

　　尽管上周市场表现低迷，但仍有三只申万一级行业指数出现上涨，分别是信息服务、信息设备以及轻工制造指数。此外，从相对收益的角度看，上周有17只申万一级行业指数取得了相对于沪深300指数的正收益。上述表现较佳的行业多是周期属性较弱的行业。

　　相对于弱周期行业，强周期行业上周几乎全军覆没。统计显示，采掘、黑色金属、金融服务指数上周分别下跌4.71%、3.69%与3.48%，在各行业指数中处于跌幅前三位。分析人士指出，较差的基本面预期是导致周期类行业上周普遍低迷的主要原因，比如银行股面临非对称加息预期下净息差收窄的担忧，又比如煤炭股面临节能减排背景下短期需求下降的困扰。

　　但值得注意的是，虽然众多周期类股票表现低迷，但周期属性最强的地产股上周却表现不错，申万房地产行业指数全周仅下跌1.12%，跑赢沪深300指数。对此，分析人士认为，地产股表现较佳主要是受到目前不少城市商品房销售“价升量增”利好的刺激，但房价会不会在未来再度大幅上涨，进而引发更严厉的调控政策，值得投资者保持警惕。（龙跃）

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