11月中小板大宗交易折价率超主板

2010年11月26日 08:00　来源：中国证券报　

　　前日工商银行大宗交易以大幅溢价成交，表明市场对于估值处于相对低位的银行权重股前景并不悲观。与此形成对照的是，11月以来中小板和创业板股票的大宗交易整体折价率却高达7.50%，明显高于同期主板股票3.34%的折价水平。分析人士认为，从以上情况来看，在中小盘股估值普遍高企的局面下，其大宗交易的卖方似乎有急于出手的嫌疑。

　　工商银行惊现溢价成交

　　11月以来，主板股票大宗交易累计成交267笔，中小盘股(包括中小板和创业板股票，下同)累计成交251笔，基本平分秋色。另外，11月以来主板股票与中小盘股大宗交易成交额分别为149.40亿元和64.50亿元，呈现“七三开”格局。

　　就具体股票来看，截至11月24日，11月以来海螺水泥大宗交易累计成交44笔，成为当月交易最为频繁的股票。尽管海螺水泥交易频繁，但该股11月以来的累计成交额仅为1.95亿元，未能摘得当月大宗交易成交冠军头衔。与海螺水泥不同的是，11月以来工商银行仅有1笔大宗交易，累计成交量高达4.31亿股，累计成交额高达20.52亿元，轻松将11月以来大宗交易成交额的桂冠收入囊中。

　　令人惊讶的是，尽管工行该笔大宗交易成交金额巨大，但却并未出现折价成交，反而出现大幅溢价。据交易所披露的信息显示，工行该笔大宗交易发生于11月24日，当日因配股停牌的工商银行复牌后出现跌停，在此背景下，工行巨额大宗交易依然能够出现高溢价，实在出乎市场预料。分析人士指出，从工商银行巨额大宗交易高溢价成交的情况来看，当前市场对于估值处于相对低位的银行权重股前景似乎并不悲观。

　　与工商银行的大幅溢价成交相比，部分股票则充分感受到了折价成交的压力。例如，中国宝安于11月1日、云南城投于11月18日、圣农发展于11月5日分别出现1笔大宗交易，其成交折价率悉数超过18%。

　　分析人士指出，从同属于房地产行业的中国宝安和云南城投被疯狂甩卖来看，当前市场对于地产股的前景似乎仍有隐忧。而就属于中小盘股的圣农发展被大幅折价抛售而言，在中小盘股估值普遍高企的局面下，其大宗交易卖方便有急于出手的迹象。事实上，11月以来，中小板和创业板的大宗交易折价率高达7.50%，明显高于同期主板股票3.34%的折价水平，这进一步印证了以上分析人士的观点。

　　大宗交易信息或有助趋势判断

　　总体来看，今年以来各月份大宗交易成交额，明显呈现V型反转的走势。今年1月份的大宗交易成交额为47.28亿元，在此后的几个月里，各月的大宗交易成交额出现较大的波动，但整体呈现震荡向下趋势。月份成交额低点出现在今年5月，该月成交额仅为区区20.47亿元，一举跌入冰点。

　　进入6月份后，大宗交易又开始了破冰之旅，并进入持续上行通道。11月以来大宗交易出现亢奋状态，截至11月24日，11月以来大宗交易合计成交518笔，合计成交额高达213.91亿元，一举创出月度新高。

　　值得注意的是，今年以来上证综指大致呈现V型走势，其低点出现在7月2日。无独有偶，今年各月大宗交易成交额也呈现V型走势，与大盘的走势形成呼应。不过，两者的低点却并不吻合，大宗交易的月度低点出现在今年5月。由此来看，大宗交易的月度低点要明显领先于大盘的年内调整低点。

　　分析人士认为，从这个意义上看，大宗交易成交额的变化，对大盘走势的判断，似乎具有一定的指导意义。(孙见友)

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